期货合约

衍生产品在几个世纪以前就 已经存在了。它是一份合约,与 商品本身没有直接关系,而是与 商品的一些属性有关。例如,典 型的早期衍生产品合约是“远期 合约”,即事先确定商品(如咖啡)在未来的价格和交货日期。 这种方式的好处是,不管农产品 的实际收成和产量如何,生产商 在未来都能以固定的价格将产品 卖给顾客。衍生产品的目的是降 低风险,保障未来。这就是所谓 的“对冲”。然而,衍生产品合 约也可能会起到相反的作用,有 人会将他用于赌博而不是提供保 险。期货合约确定了在未来某个 日期以某个价格交付商品。如果 约定日当天的市场价格(“现货 价格”)低于合约价格,生产商 就能轻易获利。当然,如果市场 价格高于约定的价格,生产商就 会遭受损失。此外,由于衍生产 品合约不涉及支付实际资产或商 品,而只是规定在未来购买这些 产品的权利,因此人们可以进行 大批量交易。衍生产品赋予了贸 易商们更多的权利,即更多的“回 报”。