尽管房价通常是有弹性的， 但也是停滞的；与之相伴的对住 房投资的下降，通常也是经济衰 退的前兆。过去的50年中，发 达国家的房地产市场在每次大衰 退之前就开始低迷。只有当消费 者相信他们的房子将会增值时， 房地产市场才会回暖。这种信心 随着经济的复苏而稳步增加。随 着住房销量开始回到正常水平，住房投资增加，创造更多工作岗 位，进一步推动经济增长。
经济学家分析了房地产市场 与整体经济之间的关系，认为通 过研究房地产市场的投资水平， 可以准确地预测到经济的衰退与 复苏。2006年，在《房价与宏观 经济》一书中，英国经济学家查 尔斯•古德哈特(Charles Good¬
heart )和鲍里斯•霍夫曼(Boris Hofmann )表示，经济状况与房 价之间存在相关关系。他们指 出，在未来采取合适的政策，应 该可以大大减轻甚至避免经济衰 退的影响。
不幸的是，事实并非如 此，2008年美国房地产“泡沫” 破灭。快速的金融创新给抵押贷 款市场埋下了不稳定的种子，让 那些没有经济基础的消费者信心 倍增，创造了不可持续的虚假繁 荣。是房地产市场导致了整个经 济最终的衰退与萧条。
