另一位对博弈论的发展做 出重大贡献的，是德国经济学 家莱茵哈德•泽尔腾(Reinhard Selten )，他将子博弈完全观点 引入了多级的博弈。泽尔腾认 为，游戏的每个阶段，也就是 每个子博弈都应该实现均衡， 这非常重要。螟蚣博弈是一个 比较典型的例子，游戏中玩 家依次传递一笔钱，每传递一 次，钱的总量增加20%。这个游 戏有两种可能的结束方式：这 笔钱在传递了 100次(因此得名 螟蚣)后均分给每个人，或者 某一个玩家保留传到自己手中 的钱不再往下传递了。每个玩 家只有两个选择：相互合作， 将钱传递下去；背叛搭档，保 留这笔钱。如果最后一位玩家 背叛其他人，并独自占有这笔 钱，那么他将实现自身收益最 大化。
这意味着，从第二轮到最 后一轮，背叛都是一种更好的 选择，即考虑到后面的人将来可能会背叛其他人。顺着这个 逻辑逆向思考，你会发现，似 乎背叛在每一轮都更有利，子 博弈完美的选择是在第一个人 就保留这笔钱而不往下传。
但是，由于这笔钱刚开始非常 少，几乎不值得背叛，因此这 个结论又显得自相矛盾。
这个观点曾被用于分析这样 一种情况：某大型连锁商店在全国各地有很多分店，一个竞 争对手正准备在一个或多个地 方进入这一市场。该连锁店可 以威胁说它要在新公司考虑开 店的地区降价促销。这一威胁 似乎既可行又值得，因为降价 并不会给连锁店造成太大的利 润损失，还能阻止新公司进入 这一地区。从纳什均衡的角度 来看，占优策略应该是连锁店 展开价格战，而新公司则不再 试图进入这一市场。然而，根 据泽尔腾的观点，如果每次有 新公司试图进入该连锁店的某 个市场，它都被迫减价，那么 累计损失将非常大。因此，通 过前向预测和后向推理，价格 战的威胁并不理智。泽尔腾据 此认为，子博弈完美均衡应该是没有价格战的威胁，新公司 可以自由进入。
