凯恩斯认为，政府在大萧条 期间应该增加支出，这部分是 基于他的消费观。他认为随着人 们收入的增长，他们的消费也会 随之增加，但消费的增加却没有收入增加得多。在萧条期间，人 们会减少消费并持有货币，这 进一步延长了萧条期。在这种情 况下，政府支出能增加人们的收 入，同时还会对消费产生很大的 可预测的影响，进而使经济恢复 至充分就业水平。
1957年，弗里德曼出版了著 作《消费函数理论》，并据此开 始挑战凯恩斯主义的正统地位。 弗里德曼认为，人们将他们的收 入分为“持久收入”和“暂时收 入”，前者是他们有信心消费的稳定而长期的收入，后者是短暂 的或积极或消极的收入，不会对 消费产生影响。
高收入群体拥有较高的暂时 收入，但他们只消费总收入的一 小部分；低收入群体的暂时收入 为负，且消费支出超过了他们的 收入。但是，如果你将高收入人 群和低收入人群作为一个整体来 看，正的暂时收入和负的暂时收 入基本上可以相互抵消。这一事 实与弗里德曼的理论非常吻合。 从人口横截面的角度来看，消费 并没有随收入的增长而增加多 少。但是，随着时间的推移以及 对人口的总体考察(这样暂时收 入的影响就消失了)，消费确实 会随着收入的増加而增加。因此 弗里德曼认为，凯恩斯的消费模 型是错误的。人们会把政府支出 看作暂时收入，它只会“挤出” 私人支出。由消费不足引起的衰 退不可能永无止境。
