1913年，英国经济学家亚 瑟•庇古对“非自愿失业”这一概 念进行了进一步阐述，使人们能 够更加容易地理解这一概念。他 认为，在一个行业内，如果工人 愿意在目前的工资水平下更努力 地工作，而不提出更高的工资要 求，这种情况下的失业就是“非 自愿失业”。即使在今天，这一 定义也能很好地阐述“非自愿失 业”，因为这个定义指明了 “非 自愿失业”的根本原因：工人根 本没有选择工作还是不工作的权 利。在这一时期，传统的失业观 点仍是经济学的主导思想。传统 观点认为，失业在很大程度上是 人们自愿的，因为他们不愿意在 当前工资水平下工作，或者宁愿 去参与一些“非市场活动”，如 照顾小孩等。传统观点的支持者 认为，自由市场自我调节和修正 的机制可以解决任何“非自愿失 业”问题。
传统思想认为，非自愿失业 不会长期存在：市场的自我调节 机制很快就能使就业恢复到充分 就业状态。有证据显示，凯恩 斯最初也赞成这一观点。在他1930年出版的《货币论》中， 凯恩斯写道，当价格下降速度超 过成本下降的速度时，公司有三 种选择：忍受亏损、关闭公司或 者减少工人工资。凯恩斯认为， 从国家的角度来看，只有第三种 选择才能使经济回到真正的均衡 上来。
然而，1929年美国股市崩盘 以及紧随其后的世界经济大萧 条之后，凯恩斯的思想发生了改 变。华尔街金融危机使得世界 经济严重衰退一国经济退步了 40%□到1931年，美国国民收入从 股市崩盘前的870亿下降为420亿； 到1933年，美国失业人数达到 1400万。生活水平急剧下降，骨 瘦如柴的身影随处可见，这些都 是那一时代贫穷和绝望的见证。 正是目睹了这一时期的种种惨 状，凯恩斯才写下了著名的《就业、利息与货币通论》。
